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日常消费品继续推荐仔猪荐股位置

2021-01-28

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日常消费品:继续推荐仔猪 荐18股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

生猪养殖产业链:出栏肉猪均价至1 .0 元/公斤,周环比下跌0.4%,同比下跌7.9%;三元仔猪出栏价25.95元/公斤,周环比上涨 .0%,同比下跌9. %。生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-142元/头。端午节后猪价持续走低,主要是由于多地开始进入高温天气,养殖户开始积极出栏,另外之前缺少的大猪也开始逐渐上市,但是由于终端消费疲弱,屠宰企业库存较高,屠宰量开始下滑,价格开始走低。6月份生猪价格会先小幅回落,中下旬震荡上行的概率较大,预计下半年生猪价格将逐步恢复至成本线以上。据我们草根调研的养殖户补栏情况来看,由于养殖户资金链紧张及行业并未形成一致预期。预计5、6月份能繁母猪存栏量仍将环比下降。从中长期来看,我们维持14年是猪价反转年,当前已进入温和复苏通道中,预计15年生猪价格将较今年大幅好转。从投资角度,我们认为已然开始畜禽投资第二波,优选仔猪类企业,目前仔猪价格依然维持在500元/头,随着季节性补栏需求拉动,预计仔猪价格仍将继续坚挺。近期建议优选仔猪类企业,其次自繁自养全产业链企业。近期继续推荐:天邦股份、正邦科技、雏鹰农牧,其次牧原股份。

禽类产业链:山东潍坊地区肉鸡苗报价1.6元/羽,周环比下跌11.1%;泰安六和鸭苗报价1.4元/羽,周环比下跌17.6%。山东潍坊毛鸡收购价为4.48元/斤,周环比下跌1. %;近期鸡苗价格有所下滑,主要原因有:1、2014年前几个月,种鸡场淘汰了50周以上的种鸡,导致存栏下降幅度达到 0%,造成鸡苗价格上涨,但进入5月份后,由于前两个月鸡苗价格上涨,种鸡场没有持续淘汰,并且父母代鸡苗价格便宜,龙头企业保持着及时补进新“温州要优先发展公共交通的种鸡,目前新开产种鸡增多,鸡苗供应增加。2、天气逐渐炎热,养殖密度降低,对鸡苗需求减弱;现在是农忙时节,补栏积极性减少。我们认为近期鸡苗价格回落主要是季节性因素,目前毛鸡价格依然在高位,表明需求较好。预计短期鸡苗价格将继续在成本线附近震荡,到9月份左右,价格将继续上涨。

在下跌的时候,建议积极关注禽类股票:首推:新希望,圣农发展,其次益生股份、ST民和。

动保行业:继续推荐中国版“硕腾”--金宇集团!近期广东省动物疾病预防中心公布了201 年广东省201 年畜禽招标苗效价数据。其中金宇集团在口蹄疫“高效苗”中免疫效果最好,抗体合格率达到97. 7%,而第二名为65%,第三名为50%。此数据表明金宇集团口蹄疫在市场中保护率最高,高效的产品品质推动了公司这几年的高速增长。公司一季报疫苗净利增长200%以上,预计未来2年业绩仍将高速增长:公司14年1季度实现疫苗 . 6亿元,同比去年疫苗业务净利润增200%以上,超出市场预期。公司口蹄疫市场苗同增460%、政府招标苗同增40%共推动业绩大幅增长;未来储备品种陆续上市,产品线逐步丰富,布病疫苗预计14年四季度推出,未来几年继续高增长可期。

鉴于公司口蹄疫疫苗品质领先优势及未来新疫苗不断推出并放量,我们预计公司14/15/16年EPS1.10/1.62/2.1 元,生物疫苗业务贡献净利润同比增速为64%/47%/ 2%,我们认为公司未来储备品种丰富,技术工艺领先优势明显,给予14年EPS 5倍PE,目标位 8元。

水产饲料:6月份水产饲料进入旺季,今年淡水鱼价格高企,养殖户盈利情况普遍较好,投苗积极性增加,并且为了加快出塘速度,将会加大饲料的投喂量,并会加大膨化料等高端严格干部选任程序饲料的使用比例。目前已经进入了消费和养殖旺季,我们预计未来几个月淡水鱼价格将会在高位企稳,并有小幅的上升空间。另外今年华南地区对虾排塘率也较去年有所好转。未来东南亚虾料空间大,目前海大和通威均在东南亚地区积极布局。推荐水产饲料行业,积极关注:海大集团,通威股份。

种植业:关注厄尔尼诺主题投资机会。1)厄尔尼诺大数始发于月,持续时间在半年以上。

2)主要影响区域是东南亚、澳大利亚、巴西、印度、中国。 )从降雨情况来看,一般会导致东南亚干旱、澳大利亚干旱、印度干旱、巴西(北部少雨,中南部降雨过多)、中国(北方少雨、南部多雨)。4)从气温来看,在冬天将导致中国东南地区、美国南部、印度、东南亚、澳大利亚南部和巴西南部气温偏高,东南亚和非洲南部干旱高温。夏天导致印度、东南亚、澳大利亚和中美洲干旱,巴西中南部高温。大多数模型的预报结果表明,今年夏季厄尔尼诺发生概率接近60%。从品种上来看,厄尔尼诺可能导致巴西、印度的蔗糖减产,东南亚的橡胶及棕榈油减产,阿根廷大豆增产、澳大利亚的小麦减产。从价格来看,将会导致全球白糖、棕榈油、橡胶、小麦价格上涨,导致阿根廷大豆价格下降。建议积极关注厄尔尼诺带来的主题性投资机会。主要受益标的:制糖类企业--中粮屯河、南宁糖业、保龄宝;油脂类企业-东凌粮油;橡胶类企业-海南橡胶。

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