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机械制造关注一带一路实质性机会荐股位置

2021-01-28

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机械制造:关注一带一路实质性机会 荐10股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心推我们不需要再去伤害或憎恨其它人。”荐:中金环境、诺力股份、智云股份、天地科技、先导智能、浙江鼎力、恒立液压、龙马环卫上周机械行业指数下跌 .4%,国防军工行业指数下跌7.7%,同期沪深 00指上涨0.1%,机械行业跑输大盘。细分子版块均下跌,农机板块跌幅最小。

周核心观点:金融去杠杆及安全监管不断推进,市场投资风格偏向稳健。从季报机构持仓分析,前期板块型机会减少,机构投资偏向配臵价值估值低及真成长优质公司。我们认为,近期应着力精选个股机会,继续推荐三条主线布局:

1)周期板块筛选细分行业周期底部复苏明确,估值处于历史底部,在手订单饱满,业绩改善确定性高的周期龙头;2)成长板块中筛选客户粘性高、高端进口替代及内生驱动成长细分优质公司; )自下而上优选低估值业绩稳定增长的标的。“一带一路”高峰论坛在北京召开,中国强调多渠道增加资金支持,重点建设以铁路、港口、管等重大工程为依托的基础设施络。我们判断,峰会期间及过后或将有一批实质性合作协议落地,将是后续值得期待的主题性机会,轨交设备、工程机械、油服设备等板块优先受益。

投资机会概述:

机会一:周期板块业绩改善明显,价格回落短期估值承压,相对看好煤机、工程机械行业优质龙头。从已披露季报看,周期板块业绩边际改善,工程机械、煤机、油服装备及重型设备Q1营收增长6 %、4%、12%、60%,净利润呈现不同程度扭亏盈利、减亏。资产负债表端看,应收账款、经营净现金流等呈现明显改善。

周期板块重点关注下游需求复苏持而艺术家们自己的作品得不到信任。在一些给吕厄的信中续性:1)近期受供求再平衡及短期因素影响,周期品油价、煤价出现小幅回落,相关板块估值短期受到压制,从中长期看属于价格中枢底部的波动。2)国内PPP基建投资快速增长,拉动工程机械等行业需求企稳复苏,而一带一路国家战略加速推进将带动中国优势制造业加速海外出口,装备全球。我们继续看好煤机、工程机械、油服设备等行业的长期投资机会,建议重点布局主营业务竞争优势明显、海外出口占比较高及进口替代的行业龙头。

机会二:成长板块持续高景气,龙头企业享受最大增长空间。从已披露一季报来看,智能装备板块收入增长18%,净利润增长16%,锂电、 C等板块景气度持续向上。

C自动化板块17Q1营收及净利润分别增长22%、28%;当前锂电、 C自动化行业景气度向上较为确定,但行业持续高速增长背后也有过热的隐忧,未来几年有可能出现优胜劣汰、行业集中化的趋势。目前行业第一梯队已基本形成,我们认为,龙头企业仍会强者恒强,享有行业快速增长和集中度提升的更大空间。核心推荐:拓斯达、诺力股份、智云股份、联得装备、 精机、克来机电、智慧松德。

机会三:业绩为王,自下而上优选低估值高成长的细分优质公司:自下而上优选个股时,我们以PE2017、PB2017和PEG作为重要参考指标,优选PE在20倍左右,或周期股PB处于历史低位,成长性行业的PEG低于1的标的。推荐中金环境、龙马环卫、豪迈科技、烟台冰轮、汉钟精机、上海机电、安徽合力等。

机会四:关注本周一带一路峰会,重点布局相关主线。“一带一路”高峰论坛5月日在京召开,国家主席 强调中国将新增丝路基金1000亿元,鼓励金融机构开展 000亿元人民币海外基金业务,国开行、进出口银行提供 800亿元专项贷款重点用于基建建设、产能等合作,推动陆上、海上、天上、上四位一体联通,正在形成以铁路、港口、管等重大工程为依托的复合型基础设施络。受益板块聚焦于铁路设备、工程机械、核电、油服装备等,重点推荐中国中车/神州高铁/春晖股份/中铁工业、台海核电、柳工/三一重工/徐工机械、海油工程/杰瑞股份。

■风险提示:宏观经济持续下行,新兴转型企业发展不达预期。

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